★黃金價格走勢

上海金交所新產品--黃金現貨期權即將亮相。這一消息是上海黃金交易所理事長、黨委書記沈祥榮在"陸家嘴論壇"上透露的。該消息一出後，立即引起了眾多投資者的關注。

     其實，國內的黃金期權交易早在2006年底就已由中國銀行正式推出。但因為涉及到國際市場平倉以及人民幣與美元轉換的問題，業務僅限於美元。所以，儘管國內黃金期權的推出早於黃金期貨，但知名度卻遠不及後者。


     何謂黃金期權

     黃金期權交易是期權購買者付給期權費後，享有按協議的價格買賣黃金現貨或期貨的權利，分買入期權和賣出期權。

      黃金期權交易是最近10年來出現的一種黃金交易方式。最早開辦黃金期權交易的是荷蘭的阿姆斯特丹交易所，於1981年4月開始公開交易。其期權合約以美元 計價，黃金的成色為99%的10盎司黃金合同，一年可買賣四期。在荷蘭之後，加拿大的溫尼伯交易所也引進黃金期權交易。隨後，英國、瑞士、美國都開始經營 黃金或其他某些貴金屬的期權交易。 [詳細]

 

     黃金期權具有如下特點

     1.具有多空雙向交易的功能，即既可看漲黃金，又可看跌黃金。即便是黃金價格出現大幅下跌行情，投資者也有獲利機會。

      2.買入黃金期權具備槓桿放大效應，客戶只需繳納少量的期權費後，就有機會獲得幾倍於本金的豐厚利潤。

      3.對於買入期權而言，其風險基本鎖定，客戶面臨的最大損失僅限於所付出的期權費。 [詳細]

     黃金投資將添新機會

     黃金期權交易像商品和金融工具的期貨合同一樣，買者的損失是固定的，利潤則可能是無限大的，是一種更好的花小成本做大生意的投機和保值形式。

     對於投資者來說，期權交易具有投資少、收益大、降低風險、保有權利的作用。購買者只需支付一筆期權權利金，就可取得買入或賣出商品或期貨合約的權利。一旦投資者預期與市場變化相一致時，即可獲得可觀收益；如果與預期相反，又可放棄行使權利，而損失的只是權利金。

      以生產廠商為例，企業賣出看漲期權，可以從收入的權利金降低庫存成本。如果產品價格上揚，期權的購買方勢必要行使權利按約定的價格從企業購買產品，此時企 業有義務按約交貨，由於這時產品價格上揚，企業按原先價格交貨必然有一定損失，但這時其庫存產品同樣可以按較高價格出售，所以，從整體上看是有盈有虧，而 一旦市場價格下降，該期權買方必然會放棄行使權利，此時企業可以用收入的權利金降低庫存成本。 [詳細]

     黃金期權怎麼玩

     舉例來說，某投資者在2008年5月22日買入一筆黃金看漲期權，協定價格為900美元，以期權面值100盎司，期限1個月，所報期權開倉價20美元/盎司計算，投資者付出期權費為20×100=2000美元。

      到了6月22日，期權到期，黃金價格漲到了960美元，表明投資者看對方向，銀行替其執行該期權，客戶的收益為100×(960-900)=6000美 元，投資者的淨收益為6000-2000=4000美元，在1個月內的絕對收益率為(4000/2000)×100%=200%。

     如果剛到6月12日，黃金價格漲到了950美元，但是投資者預期黃金價格在期權到期日(6月22日)前不會再漲了，這時投資者可以選擇將該期權反向賣回銀行，鎖定利潤，如銀行報出平倉價30美元/盎司，則投資者的淨收益為(30-20)×100=1000美元。

     但是如果在6月22日期權到期，黃金價格下跌到900美元以下，表明投資者看錯黃金上漲方向，投資者的期權將無法執行，其全部損失為付出的期權費2000美元。但與實盤黃金買賣相比，損失有限地被鎖定，並且不會把所有的本金套牢。 [詳細]

     黃金期貨、黃金期權哪個機會大?

     買漲、買跌皆可

     黃金期權和黃金期貨均屬買賣一種遠期合約，約定在未來以確定的價格買入或者賣出一定金額的黃金。由於這兩種交易方式和現貨交易相比都具有槓桿放大的功能，並且在合約選擇上都可以選擇看漲黃金或看跌黃金，其交易適用的市場環境更加廣泛。

     黃金期貨交易的對像是期交所提供的各期限的黃金合約，報價以人民幣提供，交易起點為1手合約，即1000克。而黃金期權交易的對像是國際市場的現貨黃金，報價以美元提供，交易起點是20盎司黃金，即622克。

     盈利模式不同

     黃金期貨和黃金期權面臨著不同的投資風險。黃金期貨投資時，個人客戶時刻面臨保證金餘額不足的風險。而金價常常在晚間的紐約市場大幅波動，因此國內期貨交易所金價難免出現跳空的價格走勢，投資人持倉的交易風險有所增加。

      相比之下，客戶作為黃金期權交易的買方，其最大的損失在交易開始就已經確定，即支付給銀行的期權費。未來無論金價如何變動，客戶最大的損失已經確定。只要 在期權有效期內(含到期日)，市場波動對客戶有利，則客戶都可以選擇賣出期權鎖定獲利，而不必擔心其中有過的大幅反向波動。 [詳細]

      結合國際市場來看，黃金的衍生交易往往結合了黃金期貨與黃金期權兩種交易方式，幫助投資人應對價格變動。隨著國內黃金衍生品市場的不斷成熟，個人投資者可 以嘗試介入到黃金期貨或黃金期權的交易中來。相對而言，黃金期權的投資靈活度更高，槓槓功能更強，更加適合金價大幅波動時運用，適合打算對黃金進行中期持 倉的投資人。