--->--->--->--->--->--->---> (訪客留言) 林森池新書 -《平民資本家》節錄 (查看留言) 首頁 <---<---<---<---<---<---<---



林生一方面引用匯控作長線投資例子這是事實，但不要忽略他肯定匯控是千里馬，有信心未來 30 年複息增長 20 倍，有增長有良好的團隊。如果咁都看唔到，我會感到好奇怪。網上很多人為求自身利益，黑白顛倒。 匯控神話只是來自四個元素：
第一是一間千里馬公司不斷賺錢及增加派息，所以股價是按年逐步上升，帶來資本增值；
第二是利用不斷增長的派息作為現金流加入投資行列，過了一段光景，股息的現金流已成為投資主力；
第三是平均投資法，每年都買入，無懼股價的波動﹐低潮時買入股數較多，價位高時買入股數較少，所累積股數的成本也相對便宜；最後長時間的投資帶出了時間值的威力及複息效應。


上述投資匯控的例子證明長期投資跑贏短線投機。投資的方法是無需捕捉市場波幅，也不估計大市的底或頂來作買賣，只是以平均價不斷吸納，不斷累積。而在整個累積過程中，最明顯得益就是現金流不斷增加。匯控的股息從未減少過，股息收入不斷上升，所以累積到的股數不斷增加。
過去30年投資匯控會發達﹐未來 30 年又如何呢？筆者計算，若果未來有過去回報的一半，即是未來30年投資匯控，有20倍的回報，每年的平均回報率為 10.5 %。換言之匯控盈利在未來30年要維持每年 10.5% 的複式增長，能否達標呢？若果單以香港本地經濟來看，即使計算通脹在內（假設通脹率為3﹒05%，實質經濟要維持7％的增長達30年，可能性不大；反過來筆者有信心匯控未來可以達標。


匯控與香港地產不同，後者局限於香港的經濟領域匯控財雄勢大，佔盡全球化的優勢；雖然匯控已經是世界級銀行，盈利來自亞洲、美洲及歐洲，但是步伐沒有停下來。匯控仍然運用本身龐大的現金流，正加速向拉丁美洲、中國及印度等新興市場進軍。換句話，今天匯控投資了 400億港元 於中國，日後可能會投入更多，印度亦是這樣。匯控可將本身龐大的現金流投資在高增長地區﹐令其盈利持續增長。其次,匯控可以發行股票收購，延續其增長過期；最後，一個優良的管理團隊是會不斷提高經濟效益的。
商品期貨、衍生工具都是沒有現金流的﹐從事炒賣這一類產品只可從價格的波動賺取差價（或輸掉身家)，無法利用現金流及平均投資去來累積財富。


引用自：http://www20.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=4732720